2024-12-24 08:48:17来源：jinnianhui金年会官网 作者：jinnian金年会官网
本投资策略研究报告针对2023年、2024年1月和2月的各类资产，进行全面、深入的解析，旨在提供专业的投资策略指导。本报告以数据为基础，结合市场动态，进行了详尽的分析，为投资者提供决策依据。
2024年月的A场表现出的波动性不大，整体呈现上升态势，日韩、美股表现乐观，正在波动向上，美债收益率则在去年末触底后开始回升。在我们追踪的全球主要资产中全球主要股指和美债收益率2024年初共同走高，比特币自去年12月初以来首次跌破了4万美元大关，现货ETF市场经历了显著的波动。除原油、郑棉增加幅度较多外，其余涨幅小，且大多大宗商品跌幅大。
2024年2月，全球不同地区、不同行业表现各异.标准普尔500 指数于 2 月 9 日达到了一个重要的里程碑，首次收于 5,000 点上方，标志着其增长轨迹的历史性时刻。该指数从 4,000 点到 5,000 点的旅程仅用了不到三年的时间，反映出一段强劲增长的时期。在主要股指中，纳斯达克综合指数和罗素 2000 指数均表现强劲，其中纳斯达克指数尤其受益于科技股的上涨。然而，Russell 2000 的这一年表现好坏参半，尽管总体有所增长，但仍面临一些挑战。
从行业来看，信息技术和通信服务表现最佳，反映出投资者对科技行业增长潜力的持续信心。然而，公用事业和材料等行业出现了一些下跌，表明市场不同领域的投资者情绪不同。2 月 2 日，标准普尔 500 指数大幅上涨，结束了连续两天的下跌，公用事业、非必需消费品和必需消费品领涨。这一走势反映了投资者对美联储言论和更广泛经济格局的反应。
2024 年 2 月的投资者情绪和市场动态受到多种因素的影响，包括经济数据发布、行业表现和全球市场趋势。虽然一些行业和指数经历了强劲增长，但其他行业和指数却面临挑战，这说明了全球金融市场的复杂性。
钢材方面，钢材市场震荡偏弱运行，铁矿石、焦炭价格大幅下跌，明显弱于其他品种，成本小降，钢厂利润扩张。预测3月上旬，终端需求仍未有较大恢复，钢厂对原燃料价格采购积极性也偏低，钢材市场整体需求恢复速度偏慢，市场情绪谨慎，钢价延续偏弱运行。3月中下旬，各类企业陆续复工，钢材需求呈持续回升态势，加之钢厂复产偏慢，粗钢供应压力将明显小于去年，钢材价格有冲高动力。
能源化工方面，2月国内动力煤市场以震荡运行为主。春节期间，各项经济活动放缓，且全国大部分地区气温偏高，电厂整体耗煤需求降至低谷，市场进入短期停滞状态，市场煤价偏弱运行。预计3月煤价或将震荡偏弱运行。有色金属方面，六大基本金属价格涨跌不一，其中金价涨幅最大，镍价跌幅最大。
在基础化工方面，国内综合价格指数稳定，但是市场呈现一定差异性。预计三月美联储的降息预计在三月基本无法实现，宏观对于价格的影响较小。
在橡胶方面，中国天然橡胶市场行情低位反弹上行。预计3月份天然橡胶市场维持偏强运行，价格重心有所上移。
在建材方面，价格指数持续回落，春节反工，供给段没有跟上。3月份市场需求逐步恢复至正常，水泥企业为消化库存，或延长错峰生产天数，水泥产量同比下降，水泥市场由“供过于求”转向“供不应求”，水泥价格或先抑后扬。
在化学纤维方面，化学纤维市场震荡上扬，中旬后即春节假期归来，市场交投气氛清淡，然成本端支撑砖墙，伴随聚合成本不断上扬，涤纶长丝现金流压缩，企业挺市意愿强烈。预计三月成本端支撑转强，聚合成本或继续上涨导致涤纶长丝现金流压缩，企业保价意识增强，或跟随原料走势；另一方面，需求预期回暖，海外订单增量提振市场气氛，涤纶长丝成交重心或震荡上扬。
2月美元指数在上半月震荡走高，进入下半月，美元指数出现回落。欧元区经济数据有所好转，加之美元在2月下半月走弱，欧元兑美元月内上涨。国内基本面整体稳定，人民币汇率基本平稳。日元因为国内生产低迷，导致汇率走低明显。因为2月会议后以“不太可能在3月降息”为代表的中性偏“鹰”表态，进一步削弱了市场围绕美联储首次加息时点的预期，成为同期美指保持升势的重要支撑。欧元在三月预计反弹，人民币保持稳定，日元可以持续低迷状态。
在2024年2月，债券市场也显示出一些特定的趋势和表现。Bloomberg US Aggregate Bond Index在该月表现不佳，反映了市场对于美联储政策立场以及经济数据的反应。这个指数的下跌可能反映了投资者对于债券收益率上升的担忧，特别是在美联储维持利率不变的背景下。Bloomberg High Yield指数轻微上升，表明在更高风险的信用市场中，投资者可能寻求更高的收益率。这也可能反映了市场对于经济前景的乐观态度，以及投资者对风险资产的偏好。
与美国固定收益市场的表现相对，全球中央银行，特别是中国和日本对美国国债的购买趋势有所减缓。这一变化可能反映了全球投资者对于美元资产的再评估，以及它们对于地缘风险和经济前景的考量。
在2月份，由于对于通胀预期和联储政策的关注，债券市场关注点之一是利率的动向。债券价格和收益率是反向移动的，因此，对利率前景的任何变化都会直接影响债券市场。
总的来说，2024年2月的债券市场反映出了一系列复杂的动态，包括对于美联储政策的解读、全球经济前景的评估以及市场对于风险的态度。虽然一些市场段落表现不佳，但也有迹象表明投资者在寻求高风险债券以获得更高的收益率。此外，国际投资者的行为也突显了全球经济中的不确定性和变化，这对于理解全球债券市场的复杂性至关重要。
2月房地产市场从市场端来看，目前楼市市场结构极端分化，二手房价格水平下降远超新房，导致二手房成交较多，新房成交比较疲软。一线和强二线城市逐渐放开限购，高能级城市对低能级城市的虹吸效应会更加显著，相同能级城市之间也会形成显著的竞争关系。投机需求逐渐消失，核心城市基本都进入存量主导时代，二手房成交迅速成为主战场。三月预计随着节后返岗催生的租赁需求的消耗，租赁市场活跃度有所下降，租金均价继短暂回升后呈现下滑态势，新房的销售会逐渐回暖。
比特币2023年强劲反弹，涨幅近160%，但在2024年推出比特币ETF后出现一定的调整阶段，导致价格出现一定的下跌。而在2024年2月，面临减半与调整期结束等状况，比特币ETF仍有许多利好因素。2024 年 2 月，比特币经历了显着增长，月初价格约为 42,583.26 美元，到 3 月 11 日达到69,075.67 美元的高位。这反映了大幅增长，表明了这一时期加密货币市场的强劲表现。
市场低迷：中国创下新低，促使当局采取更积极的支持措施。央行降准向市场注入流动性，并传出3190亿美元救市方案稳定A场，但实施效果存疑。
经济挑战：沪深 300 指数跌至五年低点，主要是由于房地产紧缩和 COVID-19 影响复苏缓慢。这一下跌与全球的表现形成鲜明对比，并伴随着外国投资大量流出中国。
投资策略：投资者似乎采取防御策略，重点关注北京支持的高股息股票、医疗创新企业和先进制造业。一些人正在寻找出口商和跨国公司的价值，特别是那些较少接触中国内需或具有全球足迹的企业。
分析师观点：分析师对中国的预测不一，一些人预测沪深300指数将复苏，另一些人则因对金融市场危机和对公司审计的监管审查的担忧而保持悲观。
表现指标：恒生指数的远期市盈率低于 6，与标准普尔 500 指数 21 的市盈率形成鲜明对比。这表明中国香港上市的股票比美国股票便宜得多，至少就这一估值指标而言。
复苏潜力：尽管由于空头回补和市盈率被低估，人们预计将出现战术性反弹，但整体投资者情绪仍保持谨慎。预计任何重大复苏都将取决于实质性刺激措施和房地产市场问题的解决。
总体而言，消息人士描绘的情况表明，中国正经历一段大幅波动和谨慎的时期，投资者和监管机构试图应对充满挑战的经济形势。市场表现在很大程度上受到监管措施、经济政策决定和更广泛的宏观经济因素的影响。
与2月初相比，2月末，上证指数（000001.SH）和A股指数（000002.SH）均有相近的涨幅，分别为8.82%和8.82%，显示了市场的广泛增长。上证180（000010.SH）和上证50（000016.SH）的表现稍弱，涨幅为8.35%和7.33%，可能反映了大盘股相对较低的增长速度。
中证100（000903.SH）的涨幅为9.00%，略高于上证指数和A股指数，表明部分股票表现强劲。而中证500（000905.SH）和科创100（000698.SH）的涨幅则分别为14.28%和15.39%，显著超过了其他指数。这可能表明在这个月份内，中小盘股和科技相关的股票得到了市场的青睐，体现出在该时段具有更高的市场动力和投资者信心。
肯特股份（301591.SZ）是一家专注于高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产和销售的公司，其产品广泛应用于多个领域，包括通用机械制造、通信设备制造、高铁及轨道交通设备制造、汽车制造、仪器仪表制造、医疗器械、半导体设备、环保设备和风电设备等。公司于2024年2月28日在深圳证券交易所创业板上市。
肯特股份在上市前进行了多次现金分红，2019年至2021年的分红金额分别为2400万元、1892.7万元、4864.24万元，其中2021年的分红金额占当年归母净利润的90%以上。报告期内，公司的营业收入和归母净利润均显示出增长，但其利润规模相对较小，且收入较为依赖前五大客户。此外，公司主营业务毛利率呈下滑趋势，且低于同行业可比公司平均值。公司面临的风险包括主要原材料价格波动、汇率波动、以及较高的应收账款和存货规模增加。报告期内，公司的研发费用占营业收入的比例略低于同行业可比公司平均值。
对于肯特股份2月份表现出色的原因，可以归结于其在特定行业中的专业性、应用领域的广泛性以及上市带来的积极市场反响。然而，为了保持和提高其市场竞争力，公司需要进一步加大研发投入，提高技术创新和产品质量，以应对行业发展趋势和市场需求的变化。
诺瓦星云（301589.SZ）专注于视频和显示控制核心算法研究及应用，提供包括LED显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统等多种专业化软硬件综合解决方案。LED显示控制系统作为公司的核心产品之一，主要包括发送卡和接收卡，负责数据传输和驱动LED显示屏显示视频图像。诺瓦星云还利用其技术优势，推出能够提升视频图像质量和灵活控制显示屏幕的视频处理系统，支持多种显示终端如LED、LCD、DLP等。随着通信技术和移动互联网的发展，公司还推出了能够实现远程管理和信息发布的云信息系统。
公司在2020年至2022年的营业收入分别为9.85亿元、15.84亿元和21.74亿。
